近日，業內流傳一個說法，第二輪帶量采購有望在今年夏季啟動，年底前完成。

  由于關于第二批帶量采購的政策文件尚未出臺，我們無法對其進行詳細分析，但對于帶量采購后續的政策走向，我們不妨通過研報分析，來從理性的角度做一推測。

  ▍首批帶量采購，執行情況超預期

  近期，國家醫保局在例行吹風會上表示，首批帶量采購政策已經全面執行，11 座試點城市 25 種中選品種的采購總量達到了 4.38 億片或支，完成了約定采購總量的 27.31%。

  平安證券分析認為，該等采購數據明顯超過了市場預期，并且消除了之前資本市場對于醫院采購量不足的擔心。

  目前，從 11 座試點城市的帶量采購細則政策來看，諸如醫保預付、醫院采購量限定以及回款等諸多主要問題基本得到落實，因而在 4 月份已中標藥品采購量都得到了較好保障，醫藥整體使用情況也超過了預期。

  在平安證券看來，本次帶量采購效果顯著：

  首先，藥品降價幅度明顯，平均降幅為 52%；

  其次，已中選的仿制藥采用以價換量的方式，加速進入試點地區市場，對原研藥實現迅速替代；

  最后，醫藥行業格局逐漸轉變，低水平同質化的競爭得到有效遏制，行業實現優勝劣汰，優質企業市場份額逐漸提升。

  ▍第二批帶量采購，可能年中開啟

  第二批帶量采購何時開始，一直是市場熱議的話題。前不久，網上傳言第二批帶量采購即將開始，藥品品種名單將在今年夏天公布，政策執行則放在今年年底。

  平安證券認為網上傳言并非空穴來風，而是有其內在推測邏輯：

  1、通過一致性評價的藥品品種不斷增加，為開啟第二批帶量采購提供了品種數量上的儲備。

  回顧2018年，在首批帶量采購藥品品種名單公布前夕，共有95個品種通過一致性評價，最終入圍帶量采購名單的品種有31個，成功中選的品種有25個。近期，國家藥監局一直在加快推進仿制藥質量和療效一致性評價，截至2019年4月25日通過一致性評價的品種達到239個，從帶量采購的品種數量來看，已經較為充足。也就是說，啟動第二批帶量采購試點的品種條件已經成熟。

  2、第二批帶量采購具體執行時間放在今年年底，與去年年底開啟首批帶量采購政策相比，間隔時間正好是1年。在這1年時間里，國家醫保局能夠有足夠的時間針對首批帶量采購具體執行狀況進行政策上的精細調整。這段時間應該能夠為相關城市醫保部門積累相當的經驗，為下一輪帶量采購打下基礎。

  對于帶量采購試點城市，米內網分析，第一批“4+7”帶量采購試點城市包含了4個直轄市及7個副省級城市，這些城市能夠較為靈活甚至獨立地統籌當地財政資源，財政比其他地方寬裕，當地政府及其職能部門配合度較高。

  帶量采購如果要擴大試點區域的話，應該會選擇具備上述特點的副省級城市，杭州、寧波、武漢、南京、濟南、哈爾濱、青島、長春均有很大機會入選。

  ▍這些品種，有望入選第二批帶量采購

  就入圍藥品品種而言，平安證券認為，首先將考慮通過一致性評價或者視同通過一致性評價的藥品，其次還需要考慮藥品的市場容量和臨床使用情況。

  從首批帶量采購入圍品種名單來看，醫院終端銷售超過 15 億人民幣，甚至是超過 50 億人民幣的大品種入選概率較高，另外，臨床使用量大的心血管、抗腫瘤等藥品入選概率同樣較大。

附：網傳版第二批帶量采購藥品名單